写于 2018-12-13 01:13:03| 最新注册送体验金网址| 热门

美国陷入衰退已经有八年了,七年以来,中央银行家认为他们不仅经受了风暴,而且还在未知的海域航行

不可思议的事情突然变成了不可避免的事情:一些机构被迫垮台,另一些机构被国有化,电子印刷机开始嗡嗡作响

利率被削减到几乎为零,比以往任何时候都低,然后离开那里

在危机前的世界里,这种超便宜的资金会刺激骑士投资,野蛮的工资需求,并且很快就会导致通货膨胀

但是这个低迷与旧车型无关

增长速度缓慢回落,甚至在价格和薪水仍然停滞不前之后

事实上,与英国和欧洲相比,美国确实享有某些优势

在撞车事件发生之后,它得以幸免于奥斯本式的裁员,并且 - 当一个新兴的经济复苏被激化时 - 它并没有因有缺陷的货币联盟而窒息

产量确实增长,失业率下降,而美国如果平淡无奇的新常态下解决了可以容忍的问题

对于美联储来说,这个问题成了它是否恢复到旧地图的正常水平,这表明提高利率

对于主席珍妮特耶伦来说,用旧地图进行导航必须比没有地图的导航更令人放心

对于市场情绪来说,标志性的“紧急状态”表明,利率上涨提供了舒适感,这就是为什么在周三行动之前股价上涨的原因,尽管成本较高的借贷的直接影响是利润的负面影响

因此,让美国感到自己回到了熟悉的水域让人感到放心 - 直到事实证明事实并非如此

四分之一的利率上涨解决了一个潜在的严重问题,但是这样做的方式是错误的

QE美元夸大了一些资产的价格,如果膨胀不受抑制,下一次泡沫破裂就可能开始

然而,解决投机性投资的正确方法是通过有针对性的监管限制为投机目的进行贷款,而不是通过提高所有投资(包括美国需要的投资)的借贷成本

提高利率的理由应该是一个以不可持续的方式发展的实体经济

没有那个迹象

失业率已经下降,但这并不意味着在那么多求职者变得过于灰心失望之前,他们曾经这样做过;整体就业率低

预计通货膨胀会回落至目标,但自撞车事件发生多次后,情况一直如此,并一直低于预期

在2008年后的大部分时间里,通货膨胀率一直低于2%的目标,因此加息应该等待它突破这个门槛

但它在所有措施上仍然很短,在一些措施上接近于零

最大的判断是关于经济复苏的力量

经济增长最近一直令人尊敬,但反弹需要在之前的崩溃情况下进行衡量,在这种情况下,它并不那么令人印象深刻

自2007年底以来,人均实际国内生产总值平均每年仅增长百分之零点一

按照任何代表生活水平失去七年的普通标准,更重要的是,因为富人已经抓住了这么多如此增长

即使美联储谨慎地表示它将对未来加息谨慎行事,但美元在世界金融体系中的可能性依然如此,其他国家可能会被迫效仿,对一些发展中经济体具有特别严重的影响

自危机发生以来,从以色列到新西兰的其他中央银行在加息之前尝试加息

如果连锁反应证明严重,那么问题是美国是否也可能在打退堂鼓

也许最接近的是,日本在2000年短暂提高了利率,在长期停滞不前的十年里,它一直在徘徊

日本在2000年发现它的新常态与其旧时代的痛苦不同,这是美联储可能还需要学习的惨痛教训